미국 월배당 ETF YieldMax AI Option Income Strategy ETF(AIYY)

AIYY는 높은 배당 수익률을 통해 매달 정기적인 소득을 얻을 수 있는 매력적인 ETF입니다. 하지만 주가 하락 및 제한된 상승 가능성을 감안해 투자 목적에 맞는 신중한 접근이 필요합니다.

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Ⅰ. AIYY ETF 주요 특징

1. 기본 개요

- 운용사 : YieldMax

- 상장일 : 2023년 11월 27일

- 발행 주식수 : 10,900천주

- 운용 방식 : 액티브 운용

- 연계 자산 : C3.ai, Inc.(티커 AI)

- 운용보수 : 0.99%

- 연중 최저가/최고가 : 9,345원/18,544원

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2. 운용 전략

AIYY는 커버드 콜 옵션 전략을 통해 주식의 소득과 옵션 매도 프리미엄을 활용하여 월별 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.

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【커버드 콜 전략의 작동 방식】

① 펀드는 C3.ai 주식을 매수하여 기본 자산을 보유합니다.

② 동시에 해당 주식의 콜 옵션을 매도합니다.

   * 콜옵션 매도로 인해 주가 상승 시 수익이 제한되지만, 옵션 프리미엄을 통해 고정소득을 얻을 수 있습니다.

③ 이 전략은 주가의 변동성과 옵션 프리미엄 수익을 활용해 꾸준한 현금 흐름을 창출하는 데 중점을 둡니다.

 

3. 배당 및 수익

- 배당 지급 : 월별

- 2024년 기준 배당률 : 약 95.68%, 주당 12,369원

  * 배당률이 높은 이유는 옵션 매도에서 발생하는 프리미엄을 기반으로 하기 때문입니다.

- 소득 구조

  * 배당은 펀드의 운용 성과와 시장 변동성에 따라 달라질 수 있습니다.

  * 일반 주식 배당보다 높은 수익을 목표로 하며, 이는 옵션 매도에서 발생한 추가 소득으로 보완됩니다.

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Ⅱ. 위험 요인

1. 제한된 상승 잠재력

- 콜 옵션 매도로 인해 C3.ai 주가가 크게 상승하더라도 ETF의 이익은 제한됩니다.

 

2. 주가 하락 리스크

- C3.ai의 주가가 하락하면 옵션 매도로 얻은 소득으로 손실을 일부 상쇄할 수 있지만, 기본 자산의 손실은 여전히 발생할 수 있습니다.

 

3. 변동성 의존성

- 시장 변동성이 높을수록 옵션 프리미엄이 증가하여 더 높은 소득을 얻을 수 있지만, 변동성이 낮아지면 수익 잠재력이 줄어듭니다.

 

4. 투자자 적합성

- 정기적인 현금 흐름을 선호하는 투자자에게 적합합니다.

- 고수익 배당을 통해 안정적인 소득을 추구하지만, 주가 상승에 따른 자본 이익은 덜 중요시하는 전략입니다.

- 장기 투자보다는 중단기 투자 성향의 투자자에게 추천됩니다.

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Ⅲ. 액티브 ETF의 특징

액티브 ETF(Active ETF)는 전통적인 인덱스 ETF와 달리 운용 매니저가 적극적으로 포트폴리오를 관리하는 상장지수펀드(ETF)입니다. 이는 시장지수를 단순히 추종하는 것이 아니라, 시장 상황에 맞는 능동적인 투자 전략을 통해 더 높은 수익을 추구합니다.

 

1. 능동적 관리

- 전통적인 패시브 ETF와는 달리, 포트폴리오 매니저가 주식, 채권, 옵션 등의 자산군을 선택하고 투자 비중을 조정합니다.

- 시장 변화에 따라 자산 구성을 변경하며 적극적으로 수익을 추구합니다.

 

2. 투자 목표

- 단순히 시장지수를 추적하는 대신 초과 수익(Alpha)을 목표로 합니다.

- 특정 테마, 산업, 지역 또는 전략에 초점을 맞추는 경우가 많습니다.

 

3. 투명성

- 대부분의 액티브 ETF는 포트폴리오 구성을 매일 공개합니다.

- 다만, 일부 액티브 ETF는 비투명 구조(non-transparent)를 채택하여 포트폴리오의 세부 사항을 즉시 공개하지 않을 수 있습니다.

 

4. 운용 방식

- 기본적으로 주식형, 채권형, 대체 투자형, 옵션 전략형 등 다양한 형태로 운영됩니다.

- 전략적으로는 성장형, 배당형, 가치형 등 투자 스타일이 다양합니다.

 

5. 액티브 상품의 장점

① 유연한 투자 전략

- 매니저가 시장 상황에 따라 포트폴리오를 적극적으로 조정하므로, 변동성이 큰 시장에서 더 나은 성과를 낼 가능성이 있습니다.

 

② 초과 수익 가능성

- 능동적인 운용을 통해 시장 평균 이상의 수익률을 목표로 할 수 있습니다.

 

③ 다양한 접근성

- 다양한 자산군과 투자전략에 접근할 수 있어 특정시장이나 섹터에 집중투자하거나 분산투자에 유리합니다.

 

④ 거래의 편리성

- ETF로 상장되어 주식처럼 거래되므로, 투자자들은 실시간으로 매수/매도할 수 있습니다.

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6. 액티브 상품의 단점

① 높은 운용비용

- 액티브 ETF는 매니저의 전문성에 대한 비용(운용보수)이 포함되어 있어, 패시브 ETF보다 운용비용(Expense Ratio)이 높습니다.

 

② 성과 불확실성

- 초과 수익을 목표로 하지만, 모든 액티브 ETF가 시장보다 높은 수익률을 보장하지는 않습니다.

 

③ 투자 리스크

- 매니저의 판단 실수 또는 시장 예측 실패로 인해 성과가 저조할 수 있습니다.

 

④ 복잡성

- 투자 전략이 복잡할 수 있어, 초보 투자자에게 이해하기 어려울 수 있습니다.

 

7. 투자자 적합성

- 시장 평균 이상의 수익을 기대하는 투자자

- 단순 지수 추적보다 특정 테마나 전략적 투자를 선호하는 투자자

- 시장 변동성에 대응하여 적극적으로 리스크 관리를 원하는 투자자

 

8. 대표적인 액티브 ETF 예시

① ARK Innovation ETF(ARKK)

- 테슬라, 로블록스, 유전자 치료 등 혁신 기술 관련 주식에 투자

② YieldMax Option Income ETF 시리즈

- 옵션 매도 전략으로 월간 수익을 창출

③ JP Morgan Equity Premium Income ETF(JEPI)

- 배당 수익률과 옵션 프리미엄으로 안정적인 현금 흐름 제공

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액티브 ETF는 능동적인 관리와 초과 수익 가능성이라는 장점을 제공하지만, 투자 전에 운용 전략과 비용, 리스크를 충분히 이해해야 합니다.